草榴社区最新地址 （以下实质从华安证券《24三季报点评：Q3净利转正，数控系统收入增长提速》研报附件原文纲领）华中数控(300161)主要不雅点：事件好像华中数控于2024年10月29日发布2024年三季度讲演。公司2024Q3单季度结束归母净利润0.39亿元，单季度净利率达8.52%，净利率于三季度由负转正。公司24Q3营收同比+16.76%，净利率升迁显赫公司2024年Q1~3结束生意收入11.07亿元，同比-14.5%，结束归母净利润-0.67亿元，同比-99.5%。单季度来看，公司24Q3结束营收4.78亿元，同比+16.76%，在Q1、Q2相连两季度下滑后转为正增；24Q3结束归母净利润达0.4亿元，同比+2547%。利润率端来看，公司2024Q1~3毛利率达34.63%，同比升迁2.02pct，Q1~3净利率达-7.9%；单季度来看，2024Q3公司单季度毛利率达34.47%，环比Q2略降0.27pct，2024Q3结束净利率8.52%，环比Q2升迁20.64pct，净利率升迁主要原因在于公司用度管控雅致，用度率下滑显赫，公司销售、责罚、研发、财务用度四费费率自2024Q1以来不绝下滑，2024Q1-Q3四费费率辩认为75.26%/49.34%/32.62%，Q3环比下跌16.72pct。数控系统稳步外拓，工业机器东谈主及智能产线业务国际市集不绝开拓2024年1-9月公司数控系统与机床板块抢捏市集窗口，相持高端引颈，结束销售收入5.95亿元，同比+5.11%，增速在中报基础上赓续提速。在高级数控机床边界，公司不绝发达五轴高端引颈上风，于CCMT2024上海展时期发布“五轴旗舰居品包”，五轴加工精度及加工效果并列国际先进水平。在智能数控系统及智能机床边界、中档数控机床边界、普及型数控机床边界、3C加工开发边界及磨床市集等均与行业内进步企业妥洽不绝拓展市集，升迁公司市集影响力及市占率。2024年1-9月公司工业机器东谈主与智能产线板块结束销售收入4.46亿元，同比-34.27%，主要系公司新能源能源电板智能装备业务联系在手订单尚在推行中影响。特种装备板块结束销售收入0.4亿元，同比+49.28%，新能源汽车配套板块结束收入0.15亿元，同比-14.3%。公司不绝拓展妥洽范围缔造产业协同上风2024上半年公司取得授权专利78项，其中发明专利35项、实用新式专利36项、外不雅想象专利7项；得回野神思软件著述权37项。公司不停优化产业布局，积极鼓动产业链、生态链确立。公司通过加强与各级管事院校妥洽，积蓄公司口碑；协同机床厂、行业用户共同构建数控系统智能化期骗的二次开发平台和环境，创建中国智能制造创业与立异生态圈，鼓动国产化数控开发的扩充与期骗。盈利筹画、估值及投资评级凭证公司2024年前三季度主义情况，连结行业景气度情况，咱们小幅调治盈利筹画，咱们筹画公司2024-2026年生意收入辩认为23.3/26.9/31.23亿元（2024-2026年前值23.46/27.13/31.55亿元），归母净利润辩认为0.5/0.83/1.25亿元（2024-2026年前值0.61/0.97/1.42亿元），以刻下总股本野心的摊薄EPS为0.25/0.42/0.63元（2024-2026年前值0.31/0.49/0.71元）。公司刻下股价对2024-2026年筹画EPS的PE倍数辩认为106/63/42倍。酌量到公司看成国内中高端数控系统进步企业，深耕本事研发，“一核全军”策略助力公司隐蔽行业范围不绝外拓，有望在数控系统国产化加快配景下得回更多竞争上风，保管“增持”评级。风险教唆1）中枢本事开发不足预期；2）市集竞争加重风险；3）原材料资本高涨风险。